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汽车融资租赁公司分类,行业发展历程和行业现状
发布来源: 大强观察 发布时间:2020-10-01
  • 汽车融资租赁公司分类


截至2020年6月,共有39家汽车融资租赁公司(又称“发债主体”或“主体”)发行过资产支持证券(包括银行间信贷ABS、银行间ABN和企业ABS)。其中,有11家汽车融资租赁公司(以下简称“样本企业”)以公募的方式发行了资产支持证券,这11家汽车融资租赁公司的材料与数据较为详实,将会是下面分析中的重点样本企业。

 


根据股东背景的不同,中债资信将汽车融资租赁公司分为五类,分别为厂商系、经销商系、专业租赁系、互联网系和非银金融系。厂商系汽车融资租赁公司的股东背景为汽车制造厂商,例如安吉租赁的股东背景为上汽集团,比亚迪租赁的股东背景为比亚迪股份;经销商系汽车融资租赁公司的股东背景为汽车经销商,例如汇通信诚租赁有限公司的股东背景为广汇汽车服务集团股份有限公司,是中国最大的乘用车经销与服务集团;专业租赁系的股东背景多为壳公司,主营业务范围为融资租赁业务,例如狮桥租赁的股东为狮桥资本,是注册在中国香港的壳公司;互联网系汽车融资租赁公司相对特殊,其股东背景为互联网公司或者空壳公司但是提供互联网汽车融资租赁平台,例如易鑫租赁的母公司为易鑫集团,是离岸壳公司,自身定位为互联网汽车金融交易平台;非银金融系的股东背景多为非银金融机构,例如平安租赁股东为平安保险,海通恒信租赁股东为海通证券。

 

39家汽车融资租赁公司中,厂商系公司和专业租赁系的公司数量最多,分别为13家和12家,其他3个类型中,经销商系有4家、互联网系有7家,非银金融系有3家。11家样本企业中,安吉租赁、比亚迪租赁、先锋租赁、智慧普华租赁和安和租赁为厂商系汽车融资租赁公司;狮桥租赁、悦达租赁和恒驰汇通租赁为专业租赁系汽车融资租赁公司;易鑫租赁为互联网系汽车融资租赁公司;平安租赁和海通恒信租赁为非银金融系汽车融资租赁公司。

 



  • 我国汽车融资租赁行业发展历程和行业现状


1、汽车融资租赁行业发展历程及主要政策梳理

1.1 行业发展历程

中国的汽车融资租赁出现于20世纪80年代,经过40年的曲折发展,行业特征由变相卖进口汽车批文演变成直接租赁、售后回租、转租赁等多种融资租赁业务并行,行业监管由宽松鼓励逐渐演变成严格规范,目前行业依然处在快速发展阶段。

 

总的来看,中国汽车融资租赁的发展历程可以分为雏形、起步、发展和快速发展四个阶段:

 

(1)雏形阶段:1984年-2000年

最初期的汽车融资租赁业务是以融资租赁的方式进口汽车,然后以高价和较短的期限租给企业,其本质是变相卖进口汽车批文。一年以后,财政部出台汽车不可以开展融资租赁的政策,将相关业务叫停。

 

90年代,汽车租赁业再次发展,中央在京单位开展汽车租赁业务的单位不断增加,租赁企业申请租赁业务用小汽车数量增加较快。然而企业借汽车租赁的名义将汽车出售给单位的现象依然时有发生。这种经营行为给财务制度和控购管理工作带来了很大的冲击,并造成一定程度的混乱。为制止此类现象继续发生,引导汽车租赁市场健康规范地发展,财政部于1997年出台了《关于不得以融资租赁方式变相销售购买小汽车的通知》,再次叫停汽车融资租赁业务。

 

(2)起步阶段:2000年-2004年

2000年,外经贸部[2]出台了《外商投资租赁公司审批管理暂行办法》,允许外国公司同中国公司以合资或者合作的形式设立外商投资租赁公司并明确规定融资租赁公司可经营交通运输工具(包括汽车)的直接租赁、转租赁、回租赁、杠杆租赁,委托租赁、联合租赁等不同形式的本外币融资性租赁业务。汽车融资租赁业务在法规上被首次肯定。

 

[2]外经贸部,全称为中华人民共和国对外经济贸易部,为国务院原有组成部门,2003年与国家经济贸易委员会负责贸易的部门合并成中华人民共和国商务部。

 

2004年,商务部和国家税务总局联合发布《关于从事融资租赁业务有关问题的通知》,明确原国家经贸委、外经贸部有关租赁行业的管理职能和外商投资租赁公司管理职能划归商务部,将开展针对内资租赁企业从事融资租赁业务的试点工作,明确风险资产不得超过资本总额的10倍,规定融资租赁公司不得开展存贷款业务、有价证券投资业务、金融机构股权投资业务和同业拆借业务。自此,内资融资租赁公司被允许开展融资租赁业务。

 

2004年底,第一批融资租赁试点企业名单发布,9家公司入围,其中联通租赁集团有限公司和长行汽车租赁有限公司两家公司成为汽车融资租赁业务首批内资试点企业。

 

(3)发展阶段:2008-2016年

自2008年起,融资租赁行业进入快速发展阶段,汽车融资租赁也迎来新的发展阶段。2008年1月,银监会发布了新的《汽车金融公司管理办法》,相较于2003年,新办法批准了汽车金融公司提供除售后回租业务外的汽车融资租赁业务并首次明确了汽车融资租赁业务和售后回租业务的定义(售后回租业务会在《汽车融资租赁行业系列研究》第二篇展开介绍),汽车金融公司获准涉足汽车融资租赁行业。然而在政策刚刚颁布的一段时间内,由于汽车销量可观,汽车金融公司开展该项业务的动力并不强,汽车融资租赁业务更多以对公业务的形式存在,客户对象为个人的业务即针对个人业务的业务量较小。

 

截至2012年底,已有16家汽车金融公司获准从事汽车融资租赁业务,另有比亚迪和江淮汽车两家汽车金融公司正在筹建中。在已获批的16家公司中,共有2家国有公司,分别为一汽汽车金融和重庆汽车金融;共有6家外商独资公司,为大众、丰田、奔驰、沃尔沃、福特和菲亚特;共有2家民营公司,为奇瑞徽银汽车金融和三一汽车金融;共有6家合资公司,为上汽通用、东风标致雪铁龙、东风日产、广汽汇理、宝马和北京现代。

 

2013年,商务部发布《融资租赁企业监督管理办法》,明确了融资租赁业务的定义,限定了融资租赁公司可参与的业务,鼓励融资租赁公司开展直接租赁业务(直接租赁业务会在汽车融资租赁行业系列研究》第二篇展开介绍),规范了售后回租业务,并重新规定融资租赁公司的杠杆倍数[3]不得高于10倍,从而达到规范融资租赁公司(包括汽车融资租赁公司)的经营行为,促进整个融资租赁行业发展的目的。

 

[3]杠杆倍数=风险资产/净资产

 

2015年,为进一步加快融资租赁业发展,更好地发挥融资租赁服务实体经济发展、促进经济稳定增长和转型升级的作用,国务院办公厅发布《关于加快融资租赁业发展的指导意见》,全面支持加快发展融资租赁业并明确指出在公交车、出租车、公务用车等领域鼓励通过融资租赁发展新能源汽车及配套设施。该文件推动了汽车融资租赁行业的进一步发展。

 

(4)快速发展阶段:2016-至今

2016年起,BATJ作为互联网领域的投资风向标,开始大规模在汽车融资租赁行业布局。阿里巴巴旗下蚂蚁金服于2016年参投浙江大搜车融资租赁有限公司(简称“大搜车”)C轮投资,大搜车于当年推出汽车融资租赁服务品牌“弹个车”。2017年,阿里巴巴再次领投大搜车E轮融资,并参投大搜车2018年F轮融资。百度于2016年参投易鑫租赁B轮融资,于2017年与佰仟融资租赁有限公司达成合作,于2018年战略投资狮桥租赁。京东分别于2015年和2016年两轮参投易鑫租赁,于2016年战略投资美利车金融并于同年参投天津捷众普惠国际融资租赁有限公司旗下品牌“花生好车”。腾讯分别于2015年、2016年和2017年参投易鑫集团A轮和C轮融资,并于2018年战略投资上海有家有车融资租赁有限公司控股股东灿谷集团。BATJ在融资租赁行业的大规模布局使得汽车融资租赁行业进入了崭新的一页。

 

2018年,商务部发布《商务部办公厅关于融资租赁公司、商业保理公司和典当行管理职责调整有关事宜的通知》,将制定融资租赁公司、商业保理公司、典当行业务经营和监管规则职责调整至银保监会。

 

2020年6月,银保监会发布《融资租赁公司监督管理暂行办法》,允许融资租赁公司可以参与固定收益证券投资业务、要求融资租赁公司建立资产质量分类制度和准备金制度并确定了租赁资产比重、杠杆倍数、固定收益类投资比重和融资租赁公司业务集中度与关联度等四大监管指标。《融资租赁公司监督管理暂行办法》的颁布对融资租赁行业做出了进一步规范。可以预见到,未来银保监会对于汽车融资租赁行业的监管将会更为严格,强监管将成为趋势。




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